服装行业上市公司收益质量分析：以报喜鸟为例
摘 要：以服装行业上市公司””报喜鸟为例，通过计算净收益营运指数、现金营运指数来分析上市公司收益质量，并提出相关建议，以期对企业经营管理以及相关者决策有所裨益。
关键词：收益质量；报喜鸟；服装行业；上市公司
中图分类号：F270.3 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2014）26-0021-03
前言
近年来，多家上市公司被曝出粉饰财务报表的丑闻，国内外也都相继出现了很多重大财务舞弊案件，例如，美国的安然、世界通信以及我国的琼民源、银广厦等，这些舞弊案件都与粉饰报告的盈利有关。很多上市公司报告的利润很高，但其实际的收益质量却不一定高。这些都促使投资者对上市公司利润表，现金流量表中看似优良的业绩产生疑问，进而对收益质量进行更加全面、更加系统的思考与分析。能够正确地评价企业的收益质量对证券市场合理规范地发展，保护投资者和债权人的利益都有着重要的意义。基于此，本文以服装行业上市公司””报喜鸟为例，通过计算净收益营运指数与现金营运指数来分析上市公司收益质量，以期对企业经营管理以及相关者决策有所裨益。
一、企业收益质量的理论分析
（一）收益质量及收益质量分析的内涵
收益质量一词，在20世纪30年代开始使用，一直局限于证券分析行业，直到20世纪60年代末才引起其他行业和学术界的重视。收益质量是指会计收益所表达的与企业经济价值有关信息的可靠程度，报告收益与公司业绩的可靠程度。收益质量高，其报表收益对企业过去、现在的经济成果和未来经济前景的描述是可靠和可信任的；反之，则投资者利用收益信息预测企业未来前景的可靠性就低。
收益质量分析是通过分析会计收益和现金净流量的比例关系评价收益质量，其主要指标是营运指数。另外，收益质量分析是一个主观判断过程，其判断的正确性与分析者的经验、能力和风险偏好密切相关，分析者必须努力提高自己的专业素质并在实践中积累丰富的经验才能胜任这项工作。此外，收益质量分析只是对一个上市公司整体投资质量评价时要考虑的因素之一，并非全部。因此，在对公司进行整体评价时，分析者应该将公司的整体环境和财务报表分析结合起来，根据各个公司的具体情况，灵活运用各种分析指标，不要生搬硬套各种指标和公式，只有这样，才能得出科学合理的评价。
（二）收益质量分析的必要性
1.对企业收益质量进行分析，有利于克服由权责发生制原则造成的企业利润的非现实...
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