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钢铁行业换股吸收合并的财务影响

材料写作网    时间: 2021-04-12 04:07:21     阅读:

摘 要:主要以上市公司换股吸收合并理论为基础,首先介绍换股吸收合并的概念,接着分析武汉钢铁股份公司和宝山钢铁股份公司吸收合并案例的宏观背景及合并动因,最后从经济角度深入探讨两家大型钢铁企业合并产生的影响。

关键词:换股吸收合并;宝钢股份;武钢股份

中图分类号:F83 文献标识码:Adoi:10.19311/j.cnki.1672-3198.2018.16.047

1 吸收合并的概念

吸收合并指的是购买方通过企业合并的方式取得被购买方企业全部净资产的过程,转移全部资产负债到购买方名下,并且注销被购买方企业法人资格。本文研究的宝钢武钢企业吸收合并的具体方式为股票并购,换股比例为1∶0.56。

2 合并背景

2.1 宏观角度

在最近几年,钢铁行业的萧条发展给两家公司的合并创造了一个比较有利的环境。在2015年中共经济工作会议上,与会者首次提出'供给侧结构性改革“这一理念,并且明确了要做好'三去一降一补“的五大任务。截至到2015年12月,国内钢铁行业下跌明显,幅度均超过20%,并且有持续下跌趋势。去产能就成为行业开展供给侧改革的重大目标。据统计,在这个时期,国内钢铁行业平均产能利用率仅为67%,要想吸收掉这些过剩产能,国内钢铁行业的利润率必须达到80%。而提高利润率的着眼点就在于要推动钢铁企业的机构优化和内部改造升级。2016年2月,国务院发布《关于钢铁行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》文件,新一轮钢铁行业去产能的实践也陆续开始,各个地方政府也贯彻中央指导,开起了钢铁行业的内部整改,以去产能为目标,并拟定了五年内淘汰粗钢产能1.65亿吨的计划。

2.2 从两家公司角度””收购前财务状况困境

武钢股份有限公司是2015年钢铁业上市公司'亏损王“,2013-2015年,武钢业绩一直在下滑,2015年亏损75.15亿元,同比下降82.51%,其资产负债率2014年为61.92%,2015年为69.73%,上升了7.81个百分点。2016年半年报显示,武钢资产负债率高达70.24%,根据财务数据,截至2016年6月30日,宝钢股份净利润为36.2亿元,而武钢股份的净利润仅2.73亿。从武钢年报数据可看出,如果武钢继续亏损下去,后果不堪设想。在2013-2015年期间,宝钢2015年净利润为10.13亿元,相比于2013年净利润58.18亿元和2014年57.92亿元,下滑幅度巨大。其钢铁行业的权威地位岌岌可危,换股并购成为解决当前问题的及时之需。

3 合并动因

3.1 迫于竞争力的要求扩大企业规模

与国际相...

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