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股市过热下的思考

材料写作网    时间: 2020-02-07 04:12:22     阅读:


  [摘要]最近两年,我国证券市场持续火爆,各类紧缩性政策不仅没有抑制过热的股市,相反,进一步刺激了居民投资的热情,不少学者认为是流动性过剩所致,其实,我国资本流动性过剩只是相对过剩。文章从居民的心理状况入手,结合部分社会热点问题,分析造成居民狂热投资的基本原因,并提出解决问题的对策与建议。
  [关键词]股市;流动性过剩;通货膨胀;市场信心
  [作者简介]刘予,广西生态工程职业技术学院教师,广西大学商学院国际贸易专业在职硕士研究生,研究方向:产业经济学、区域经济学,广西柳州,545004
  [中图分类号] F830.91[文献标识码] A[文章编号] 1007-7723(2007)10-0018-0003
  
  一、引言
  
  近两年以来,我国股票市场欣欣向荣,呈现出一片火爆景象,而最近一年的表现,更令人有疯狂之感,其状况令人担忧。温家宝总理在今年的两会报告中提出,'要稳步发展股票市场“,着重强调股票市场的健康发展。为此,我国政府相继采取了不少政策措施,以实现股票市场的平稳发展。今年以来,中国人民银行已连续七次上调人民币存款准备金率,每次幅度为0.5个百分点,截至2007年9月25日,商业银行的存款准备金率增长到12.5%;中国人民银行已经连续五次上调金融机构人民币存贷款基准利率,每次幅度0.27个百分点,截至2007年9月15日,一年期金融机构人民币存款基准利率已达3.87%。这些货币政策的实施,其目的在于加强银行体系流动性管理,抑制资本市场的过快增长。同时,国务院宣布从2007年8月15日起,利息税由原来的20%降低为5%;此外,财政部将分三期发行特别国债15500亿购买2000亿的美元外汇储备,通过替换部分存量央行票据的方式,增加央行的国债持有规模,增加货币政策操作工具,更好地调控市场流动性。奇怪的是,这一系列紧缩的货币政策和财政政策的出台,不仅没有遏制证券市场的疯狂,反而促使上证指数、深证指数连创新高,以至于不少经济学者惊呼,我国的股票市场已患上了严重的'疯牛症“。从目前的情况看,大量的居民储蓄存款从银行源源不断地流入股票市场,因而形成的流动性过剩是股市'疯牛症“的病因所在。
  
  二、流动性过剩及其表现
  
  那么,什么是流动性过剩呢?在经济学中,'流动性“是指某种资产转换为支付清偿手段或者说变现的难易程度。由于现金不用转换为别的资产就可以直接用于支付或清偿,因此,现金被认为是流动性最强的资...

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