食品行业：基本面酝酿转变
根据今日投资《在线分析师》（.cn）对国内70多家券商研究所1800余名分析师的投资评级数据进行的统计，本周投资评级上调居前的30只股票中，行业分布比较分散：食品生产与加工和房地产行业排名第一，各有3家公司入选，化工品、金属与采矿、运输基础设施、建筑原材料、电力设备、石油与天然气、零售行业各有2家公司入选。本期我们选择食品生产与加工行业进行点评。
通过对食品和饮料制造业上半年经济运行数据的分析，中信建投分析师认为：两个子行业收入和利润保持增速，但成本上涨超过收入增长。在影响成本上涨因素中，'农副产品原料“对食品制造业的影响大于饮料业，但它并不是成本上涨的主要因素，能源消耗、人力费用以及运输费用的影响程度更大。未来随着能源价格上涨预期食品和饮料制造业受到的负面影响将继续加大。
在通胀水平提高的情况下，可选择性的食品和饮料产品其消费档次可能下调。简单说高档白酒、商务用食品和高端饮料价升量涨的周期可能告一段落。中档产品销售量增速有望超过高档产品。而必需消费食品和饮料通过缩小包装，开发新产品等方式还在变相提价,以期消化成本压力。
软饮料行业中瓶装和桶装饮用水大幅度上涨23%，但是如果不打破同质化，利润增长很难。功能性软饮料发展迅猛。浓缩苹果汁出口依然较为强劲，但价格与年初1700美元/吨相比维持平稳。番茄酱出口出现量缩而价涨，价格同比增长29%。
长江证券分析师认为肉制品、乳制品经过近一年的成本上涨，制糖业经过近半年的价格低迷，行业供需基本形式正发生改观。看好双汇发展，谨慎推荐伊利股份，建议密切关注制糖类企业。
★★★
中粮屯河(600737)
原料战略着眼于持久竞争力
欧盟削减加工番茄农业补贴政策的明朗推动08/09产季番茄酱合同价格大幅飙升至1100-1200美元/吨，超出我们此前预期。但因08/09产季欧盟番茄酱产量预期并未下降（该预期来自Tomato Land），而且欧盟剩余50％补贴削减要到2011年方能执行，对于未来两个产季国际市场浓缩番茄酱价格持续上涨趋势持谨慎乐观态度。
过度预期番茄酱价格上涨并不合理，因为这会制约欧盟番茄酱产量下滑预期。同时，高企的价格势必影响到番茄酱需求的稳定...
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