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伊利股份:70亿再融资,欲解资金困局

材料写作网    时间: 2020-01-27 04:09:49     阅读:次     手机站

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  伊利股份(600887.SH)再次大扩张开始。
  5月19日,伊利股份对外公告称,拟通过定向增发募资的方式投建五大项目。根据伊利股份的公告显示,拟定向增发不超过2.18 亿股(参与增发对象不超过10家,平均每家需认购2180万股),发行价格不低于32.67元/股,计划募集资金不超过70 亿元。
  之所以进行大规模融资,原因是:其一,在乳业许可证重审后,1000余家(原本中国乳企大约有1800家左右)小型乳企被'斩首“,市场空间陡然增加,抢占市场成为中国前四大乳业今年的关键战略;其二,蒙牛收购君乐宝51%股权,让伊利压力倍增。
  
  募投指向:欲与蒙牛争'老大“
  
  伊利原有股本7.99亿股,此次增发2.18亿股,相当于股本扩大27.2%,超过去年公司20%左右的净利润增速,再加上此次融资募集的资金投向在两年后才能投产。
  伊利计划用于产能扩张41.20亿元,液态奶(即高温灭菌奶)、冷饮、奶粉、酸奶分别占比46%、7%、12%、34%;计划用于奶源建设12.32亿元,补充流动资金16.48亿元。
  伊利此次募投的奶粉项目属前期投资置换,其规模与贝因美IPO 项目相当。贝因美IPO 项目之一是投资5.96 亿元新建5 万吨配方奶粉基地,与伊利此次5.5 亿元建4.5万吨配方奶粉项目规模大体相当。
  在伊利募投的项目中,奶源建设从北至南由东向西均有布局,显然意在扩大辐射半径。虽然奶源建设具有多重意义,但是短期恐怕很难见到效益。
  多位乳业专家认为,此次伊利股份的再融资项目有很大程度想在乳业行业集中度进一步提升的情况下意欲先发制人,从蒙牛手中抢回乳业老大的位置。伊利酸奶项目达产后将贡献收入35亿元,较蒙牛2010 年酸奶收入27.5亿元还多7.5亿元。
  而随着伊利液态奶项目的建成,将为其行业集中度进一步提高打下基础。2010年伊利液态奶势头已盖过蒙牛,去年液态奶收入210亿元,较上年增长27%,占伊利营业收入的70.7%。
  伊利股份内部人士5月26日对《投资者报》表示,公司液体乳包含普通的常温奶、酸奶和金典等高端奶以及乳酸类饮料。
  伊利液体乳2010年的毛利率在28.80%,同比下滑5.28%。5月25日,乳业资深专家王丁棉对《投资者报》表示,这实际上是一个含糊的数据。占据伊利和蒙牛营...



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