我国钢铁生产企业筹资风险问题研究
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钢铁行业是国家供给侧改革的重点整治行业，钢铁企业去产能化势在必行。本文将以A公司为例分析我国钢铁生产企业可能存在的筹资风险。A公司作为一家大型钢铁生产企业，经历了钢铁行业发展势头放缓的低迷期，存在资产负债率低，营运资金不足以及债务期限结构单一等问题。 自2016年以来，A公司的盈利能力逐步提升，企业应抓住机遇，及时调整公司资本结构，降低财务成本，为企业转型升级和未来并购提供良好的财务保障。
一、公司简介
A公司拥有7个大型铁矿，占中国铁矿石储量的25%。目前，A公司已形成了一个大型钢铁联合企业，包括烧结、造粒、炼铁、炼钢、轧钢以及焦化、耐火、电力、运输和技术研究等辅助单位。它已通过ISO9002质量体系认证，钢铁主体已通过ISO14000环境管理体系认证和OSHMS职业安全健康管理体系认证。这些都显著提高了A公司在国际市场上的竞争力，特别是其相对成熟的生产水平和设备技术处于国际领先地位。其生产能力也正在逐步提高，现在它已达到每年可生产2500万吨钢铁等其他材料的能力。
二、A公司在筹资方式上存在的问题
（一）资产负债率过低
从企业的角度出发，适当的资产负债率通常为40%-60%。 如果资产负债率超过70%财务风险较大，但是资产负债率的指标会随着行业的不同而不同。因而，本文选取了九家与A公司实力相似的企业作为样本，同时这九家与A公司一起也是钢铁行业上市公司的龙头企业，为了对行业资本结构状态有一个整体印象，本文将计算出相应的行业平均值，这样与A公司进行比较是方便直观的。
从图1-1可以看出，整体而言A公司的资产负债率变化不大，从2013年的49.29%变化至2017年的43.52%，与理论值相比处于适宜的区间（40%-60%）之内，但是由于行业与行业之间情况不同，因此评价一家企业的资产负债率应当与行业平均值进行对比。通过对比发现，A公司的资产负债率从2013年-2017年均大大低于行业平均值，所以A公司的资本结构中负债比例偏低。这是企业没有利用好财务杠杆、没有利用好外源资金的结果。因此，在未来的发展过程中，企业应合理有效地利用外部资金，从而降低资金的加权平均成本，优化企业资本结构，最终实现企业价值最大化。
（二）营运资本不足
从图1-2...
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