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人民币债券市场外资不断涌入加速与全球金融市场融合

材料写作网    时间: 2021-05-24 04:08:04     阅读:

2019年春节前夕,彭博确认将中国债券纳入彭博巴克莱全球综合指数,并将自2019年4月起,在20个月内分步完成。德意志银行集团(简称:德意志银行或德银)中国固定收益策略分析师刘立男认为,这为全球投资者提供了投资中国86万亿固定收益市场的又一良机。人民币债券、A股进入全球主要指数是中国与全球金融市场融合的重要一步。

人民币债券已经成为新兴全球投资资产类别

刘立男在最新发布的《中国债券市场特别报告》(如下简称报告)中表示,过去十年,在国内金融改革开放的支持下,人民币债券已经成为新兴全球投资资产类别,取得了不少重大进展。

自2008年以来,中国固定收益市场的广度和深度均显著发展。2002年,中国债券市场在全球债券市场中的占比仅为0.9%,而2018年下半年,这一比重已高达13%。目前,根据国际清算银行的统计数据,中国债券市场规模位居全球第四。 刘立男认为,债券供应量的大幅增长主要归功于三大因素””主权债券及准主权债券发行的增长;企业直接融资的发展;同业存单、资产支持证券、超短期融资债券、证券交易所企业债券、可转换债券、绿色债券、熊猫债券、永久债券等新债券类别的扩充。

债券市场大举对外开放。目前,超过760家境外投资机构活跃于中国的固定收益市场,其中约10%为各国央行或货币当局。在债券通下登记的海外投资机构超过500家,2018年债券通平均日成交额为人民币36亿元,同比增长43%。根据市场数据可以看出,海外投资者更倾向配置低风险资产类别。

投资者结构极大丰富,资管份额提升。 现阶段,虽然商业银行仍是债券市场的主要投资方,但资产管理基金已成为第二大投资方类别。截至2018年年底,资产投资公司的投资额约占市场总规模的27%。除上述传统投资者,海外投资者、证券交易所和证券公司这些相对较新的投资者,目前投资额共计约达到市场总规模的11%。

信用违約事件更为常见。刘立男指出,与2015至2016年违约事件主要发生在产能过剩的行业不同,近期民营企业违约主要受高资金成本、融资渠道匮乏所累。她认为,允许信用违约事件的发生是中国企业信贷市场快速发展的必经阶段,同时自2018年10月份以来,人民银行已经实施多项措施,以改善民营企业的融资条件,民营企业的违约事件应在2019年下半年保持在稳定水平。

监管法规推陈出新。2017年以来,中国金融改革的工作重点转至管理结构性经济再平衡所引发的金融和杠杆风险。2018年,中国以金融监管和金融市场...

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