论公司管理层财务舞弊
[摘要]2017年3月24日,辽宁企业辉山乳业市值暴跌逾90%,随后紧急停牌。作为一家在香港挂牌上市的地区龙头乳制品生产企业,其前景一直被投资者所看好,却突然出现如此严重的债务危机,这其中的原因值得探究。文章通过了解辉山乳业行业发展环境及自身经营能力,结合会计政策对其披露的财务信息可信度进行评估,分析公司管理层可操纵的财务舞弊手段及动机,最后从公司内部及外部角度对管理存在的疏漏提出合理化建议。文章对辉山乳业的财务运营进行了分析,以为更多利益相关者了解企业管理的真实状况及分析财务数据提供借鉴与参考。
[关键词]财务舞弊;公司治理结构;审计质量
[DOI]1013939/jcnkizgsc201807171
1事件背景
辉山乳业是中国东北地区乳制品生产商,企业拥有自营牧场且以全产业链模式发展,业务涵盖了牧草种植、精饲料加工、乳制品加工等。
2017年3月24日,辉山乳业股价惨跌90%,每股价格从218港元跌至最低025港元。迫于舆论的压力,企业宣布自3月24日下午1时起临时停牌。
事实上,在此股价危机爆发之前,辉山乳业的财务真实性就受到了多方质疑,一直不温不火的股价突然急速跳水,无疑反映了企业财务杠杆过高和资金链断裂等严重的财务问题。
2财务舞弊可能的手段
21通过财务单据造假来转移资金
浑水机构质疑公司董事会主席杨凯涉嫌挪用公司资产,未披露的资产转让对辉山的损失至少为15亿元。据分析,2014年12月,辉山将一个估值5亿元的至少拥有四个奶牛场的子公司转让给了未经披露的关联方,而杨凯则是该子公司的实际控制人。2014年期间,杨凯控制的牧合家通过代理人至少从辉山收购了四个牧场,并在2014年年底已经完成了对牧场的建设,而辉山2015年财报没有记录任何子公司的处置。
22虚报现金,高估生物资产以夸大资产规模
虚增资本支出是财务造假的一种典型手段,当公司报告了虚假的盈利,也就有了虛假的现金问题。辉山一直没有清晰地披露建设奶牛场的开支,试图通过虚增牧场夸大资本支出,在整个IPO招股说明书中,关于未来支出资金来源披露的措辞各不相同。
调查人员基于辉山披露的现金流,并咨询了专家以协助估算辉山奶牛场实际建设成本,得出结论:辉山每个奶牛场的真实开支远远低于从其报告中估算的结果。
23虚报苜蓿自给自足以提高毛利率水平,夸大利润率
据有关报告称,辉山乳业至少从2014年起就虚报利润。辉山认为,苜...
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