高端白酒企业盈利能力分析
[提要] 盈利能力是评价企业经营水平的重要指标之一。本文以高端白酒企业贵州茅台为研究案例，以财务学相关理论为基础，采取杜邦分析方法，对经济新常态背景下贵州茅台盈利能力情况进行分析，并提出建议。
关键词：经济新常态；高端白酒；盈利能力；杜邦分析法
中图分类号：F27 文献标识码：A
收录日期：2016年11月30日
一、研究背景
自2008年美国金融危机后，世界经济复苏举步维艰，我国经济也迈入新常态，经济增速逐步换挡，经济结构亟待转型，经济驱动全面转化，经济复苏的缓慢也制约了高端白酒企业的发展，高端白酒的销量开始下滑。与此同时，政府为优化自身服务职能，改进工作作风，密切联系群众，从中央到地方都陆续出台了'八项规定“、'六项禁令“、'反对四风“、'九个严禁“等工作条例，进一步限制了三公消费中的高端白酒消费，高端白酒企业在新常态的宏微观环境下开始出现盈利能力下滑的态势。
二、文献综述及研究意义
国外对酒类行业的研究较早，但主要集中在酒类行业的宏观层面，微观层面的研究以葡萄酒类公司为研究对象的文献较多。W.J.Baumol（1982）等人的'可竞争性理论“和'进退无障碍理论“进一步推动了传统SCP范式，改变了市场结构与厂商的简单逻辑关系，更加注重潜在竞争者对市场结构与绩效的影响。Kym Anderson（2001）利用可计算的一般均衡模型（CGE）作为分析工具对全球葡萄酒市场进行分析，认为新世界葡萄酒国家出口增长解释了全球葡萄酒市场的增长。
国内对酒类行业的研究虽然起步晚，但也取得了较为突出的成果。郭家虎、崔文娟（2004）用EVA计算出酿酒行业的公司价值，发现我国酿酒行业与发达国家存在着一定的差距。陈志启、李彦华（2007）等对2006年酿酒行业上市公司的业绩通过因子分析法作出了一个综合评价。张若钦（2008）运用Malmquist指数分析法，对我国的白酒类上市公司2003～2007年的综合效率进行了分析，表明国家政策对其综合生产效率有影响，外来的竞争是一种压力也是一个发展的良好时机。
综上所述，国内外关于酒类行业的研究散见于酒类行业的营销策略、酒类行业的生产效率、酒类公司的品牌化战略、酒行业上市公司的市场竞争力评价和综合经营绩效等方面，有针对性的分析上市酒类公司盈利能力的研究并不多。由此，本文以中国高端白酒代表企业贵州茅台为例，分析新常态背景下高端白酒企业在盈利能力方面是否有所下降，并提出相关...
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