上海洗霸：龙头业绩V形反转迎接新机遇

材料写作网    时间: 2020-02-10 04:02:40     阅读:次

　　 3月28日晚，国内工业污水处理龙头上海洗霸公布了2018年年报，向市场交出了一份符合预期的V形反转成绩。报告期内，上海洗霸的营业收入逾4.13亿元，同比增长37.45%;实现利润总额8，008万元，同比增长39.25%;扣非归属母公司净利达6，239万元，同比增长26.15%，一改2017年的下滑之势。
　　

精耕主业 做好细分龙头

　　 我国钢铁、石化等周期性行业经历了严重的产能过剩，尤其是2014至2016年，行业利润率下滑更甚，相关企业的工业污水处理需求趋冷，行业利润率在2017年顺势承压。2018年初我国开征环境税，随着供给侧改革的推进，周期性行业取得不同程度复苏，以钢铁业为代表，行业2018年实现利润总额达4704亿元，创历史最好水平。在政策与产业变化共同作用下，工业污水处理业整体回暖。
　　 在此背景下，上海洗霸2018年业绩实现近3年来的第二个拐点，这既顺理成章，更在于其对机遇的把握和战略定位。上海洗霸成立初期主要致力于民用领域水处理，一干10年。意识到了我国工业高速发展后势必面临环保缺失的上海洗霸，于2003年起战略迁徙，主业转向工业废水处理，以钢铁业为切入点，攻关冷轧硅钢废水、连铸二冷水处理难题;两年后年进入石化领域，提供循环冷却水、锅炉水、废（污）水处理服务。经十余年发展，上海洗霸现已成为宝钢集团、武钢集团、鞍钢集团、马钢集团、中石化、中石油、上汽集团等企业的服务商。这些在行业地位、公司信誉占据龙头地位的大企业，对下游服务商而言不仅意味着大单优势，也是回款安全的保障。上海洗霸一年期以内的应收款占总应收款80%，主要来自于汽车和钢铁行业大客户。
　　 从上海洗霸毛利方面看，2015至2018年该数据顽强上行，分别为1.10、1.30、1.27和1.58亿。从毛利构成来看，化学品技术服务、水处理系统运行管理业务的毛利逐年增加，两项业务占主营业务之比分别为8.87%和42.15%，显示主营业务稳健。在细分领域中，上海洗霸与两个对标对手””久吾高科与博天环境””最大的不同是：上海洗霸继续精耕自己的老本行，即钢铁工业废水处理这块阵地，横向战略突破方面选择了汽车业水务处理;而未像久吾高科偏重化肥业服务、博天环境仍在地方PPP环保项目上设法做文章。
　　 2018年9月，上海洗霸与河钢乐亭钢铁签订《全厂水处理中心EPC总承包合同》，合同金额逾3.72亿元，预计2019年6月底全部建完，成为上海洗霸业绩的最强助推器。从业绩分类贡献看，近3年来自石化、造纸业...

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