4000万空调库存是资源还是包袱？
据产业在线监测统计，截至2017年4月底，家用空调行业总库存是3879万台，其中工业库存825.67万套，渠道库存3053.66万台。根据经济发展规律性的研究，我们认为现在空调行业已经进入主动补库的末期阶段，6月和7月是行业非常关键的时期，届时库存是争夺市场的资源还是下个冷年的包袱也就一目了然。
冷年末期生产端并未减速
从2016年7月开始，整个家用空调行业的生产开始出现走高趋势，之后一路狂飙。根据我们的排产数据推算，2017年5月和6月的产量同比增长率仍能保持在40%以上。而2017冷年推总的空调总产量将超过1.3亿台套，同比增長将在30%以上。按照一般的生产规律，5月开始空调产量规模开始向淡季逐渐过渡，而6月到8月或9月都是传统的生产淡季，但是去年开始升温的空调生产状况，在这个淡季并未出现转淡的迹象。
从上游关键配套商压缩机企业的信息反馈来看，转子式压缩机的供应仍然比较紧张，6月份大部分企业还都处于满产状态。7月份虽然情况会有缓解，但仍有个别企业还是在满产。转子式压缩机在这个冷年对空调的供应规模也达到了一个新高度，对各不同应用领域的供应量增长也处在首位。
有企业表示，现在的生产一直没有刹车，跟当下的'寡头效应“有直接关系。现在空调的寡头企业都在加紧生产，他们也起到了非常重要的风向作用。再加上整个冷年各种配套资源供应紧张无比，能抢到配套资源不影响生产，也是企业认为非常关键的一环。
根据对各企业的摸排情况来看，对于4000万台的空调库存水位，大部分企业表示确实比较高，但是对此库存量表示担忧的企业却不多。究其原因，他们认为最主要的因素还是在终端市场，今年的终端零售增长一直处于不错的状态。根据中怡康的终端零售数据推总，2017年第一季度的零售量增长是32.2%。而根据产业在线了解的情况看，各主要空调企业前4个月的实际空调安装增长率确实非常好，有的企业增速甚至超过了100%。终端的旺销提升了整体的生产节奏。
资源还是包袱？
巨量的库存在整个中国空调行业的发展史上不是第一次出现，上一个阶段的高位库存让企业消化了很长一段时间。虽然现在看这个4000万确实偏高，但是这个'高“是一直维持到旺季结束还是...
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