基于中证800股市行业优劣模型的研究
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[摘 要]上海证券交易所开业至今，中国股市发展由不成熟逐渐呈现为经济晴雨表的功能，表明中国经济的发展速度可观。众多学者对中国股市从不同角度均有研究，文章主要以中证800成份股的33个行业为研究对象，采用行业打分模型分别得出具有优势与劣势的行业，为广大股民选择股票投资时提供借鉴。
[关键词]权重；行业板块；行业打分模型；股票市场
[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2016.33.115
1 引 言
近年来，随着经济的发展，中国股市逐渐变得火热起来。然而，纵观股市市场，发现其具有跌宕起伏的特点。为此，众多学者均从股市的不同角度进行研究，例如，邓伦冰[1]运用VAR方法从股市风险的角度进行分析，戴葵、胡守仁[2]运用神经网络对股市行情进行预测；赵华、蔡建文[3]运用MRS-GARCH模型对股市波动率进行估计与预测。本文将主要从中国股市行业板块角度，采用行业打分模型对其进行实证研究与分析，得出具有优势的行业。
2 行业打分模型概述
本文主要从涨跌幅与价格两个方面分析行业的优劣，涨跌幅度小即股票涨跌幅度的方差和标准差较小，价格上升幅度大即涨幅的平均值较大。运用该标准建立一个判断股票行业板块情况的'得分模型“，通过计算各行业成分股的得分判断各行业表现的优秀程度。假定各项标准的系数为wi，建立关系式：fi=w1Di+w2Qi+w3Xi。
在处理股票数据时，选取各行业中数据最多的一只股票作为该行业的标准股票走势，计算本行业其余公司股票与标准股票之间的重合程度，将重合程度小于50%的股票剔除，留下其余股票将其缺失数据填补。公式如下：
3 中证800行业板块优劣的实证分析
3.1 数据分析
3.1.1 稳定性
首先，从稳定性分析股票跌涨幅，利用方差和标准差来表示跌涨幅的变化，绘出各行业股票跌涨幅方差和标准差分析图。从图1、图2可以得出各行业股票跌涨幅的波动幅度大小。第2个行业（软件服务）方差和标准差均远远高出其他行业，说明软件服务行业的股票波动较大，涨幅不稳定。同理，第1个行业（中成药）和第13个行业（银行）的方差和标准差均较低，涨幅稳定性较高。
3.1.2 上升性
从图3中可以得出第25个行业（专用机械）涨幅最高，即表明专用机械...
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