现代牧业与私募KKR联姻踏实赚钱？
7月6日，现代牧业发布公告称，通过向美国私募基金KKR及鼎晖投资发行新股的方式，收购此前创办的山东商河、济南两个合资牧场82%股权，收购总代价约为19.1亿港元（约合人民币15.30亿元）。
此次交易并非以现金支付，现代牧业将以4港元/股，向KKR与鼎晖定向发行近4.77亿股新股，新股价格较7月3日公司收盘价溢价约55%。交易完成后，现代牧业全资拥有上述两牧场，KKR和鼎晖共同持股现代牧业9%股权，大股东蒙牛乳业的股比由27.92%降至25.41%。
'资本在投资上有着先天的嗅觉，KKR和鼎晖更是看到当前中国牧业正处底谷，政策利好未来两三年内会凸现出来。“乳业专家宋亮表示，今后国家会加大对奶牛养殖和低温乳制品的扶持力度。
奶业低迷开收购
这两个牧场要追溯到2013年9月23日，当时正值'奶荒“，现代牧业与KKR及鼎晖决定一起在山东这个奶业大省创办两个高规格牧场，总投资1.4亿美元，其中现代牧业持股18%，余下的82%股权由KKR和鼎晖共同持有。
数据显示，目前商河牧场牛群规模为7831头，2014年原奶产量为4209吨；济南牧场尚处在建中。此前预计两牧场牛群总存栏数20000头，根据协议，合资公司将向现代牧业采购约6600头奶牛，现代牧业可在日后盈利之时回购合资牧场剩余82%股权。
为何在目前奶业形势低迷之际展开收购呢？现代牧业方面表示：'目前同行业（诸如辉山乳业）都在扩建牧场，公司急需通过此项收购来进一步巩固行业龙头地位；同时，山东属于消费大省，且地处京津冀和长三角之间的交通枢纽带，未来可以此来进行全国产品布局。“
也有分析称，这种逆势收购也只有大牧场敢这么做，一来可以通过规模化控制成本，另外也可以为自有品牌产品拓展布局奶源。财报显示，2014年现代牧业全年总营收达50.3亿元，自有品牌销售收入8.3亿元，同比增长159.2%。
对此，有多位乳业人士分析称，目前国内原奶价格波动剧烈，仍处于低位徘徊状态，部分地区倒奶杀牛背后折射出奶农抗风险能力相对薄弱，养殖效率亟待提升。但这并非是落后产能面临被淘汰，存在即合理，国内60%以上百头以下规模奶牛养殖群弥补了中国奶业地域布局不合理这块短板，对行业长远稳定发展起到重要作用。
也有乳业人士强调规模化养殖企业的可取之处。'通过现代化管理，科学饲草配比，以及饲料体系建设，现代牧业能够确保整体养殖成本相对较低。“宋亮认为，这也是KKR等资本看重的因素之一。
乳业专家陈渝认为，从...
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