试论房地产企业资本结构问题与对策
摘要：目前房地产企业高负债的资本结构存在很大的财务风险。因此，企业要结合国家宏观调控政策、市场供求、企业自身发展规划，来统筹安排，拓宽融资渠道，调整融资结构，建立良好的资金储备，建立风险控制与测评体系，加强房地产企业之间的相互合作，优化股权结构，确立最优资本结构。
关键词：房地产企业 资本结构 对策
为了抑制房价上涨，近年来国家出台了一系列针对房地产行业的土地政策和金融政策。2011年是我国房地产调控最严厉、落实最到位的一年。在2012年的中央经济工作会议中，政府也明确表示，要坚持房地产调控政策不动摇，促进房价合理回归健康发展。随着我国房地产调控行政性干预色彩的继续加重，限购、限贷、限价政策逐步细化升级，房地产商面临着融资成本和融资难度上升的考验，各类房地产企业陷入了不同程度的资金链紧张，甚至面临财务危机的风险。
资金是房地产企业生存的血液，而我国房地产企业普遍存在资产负债率偏高、融资渠道单一、负债结构欠合理等问题，使得房地产资金链易出现断裂，财务风险较大。尤其自2010年国家采取措施限购限贷以来，销量的下降、资金链的紧张，使房地产企业的这个弊端逐渐浮现。
一、我国房地产企业资本结构现状
房地产企业的快速发展促进了房地产融资体制的发育和成长，目前我国已经形成了以商业银行信贷为主，资本市场和信托等融资工具为辅的房地产融资体系，为房地产业的发展提供了强大的资金来源。但随着金融危机的蔓延及国家宏观政策的调控，房地产公司在发展过程中许多问题和缺陷也逐渐暴露。
（一）融资结构不合理
按照资本结构理论和企业经营的实际，企业应以内源融资为主。然而，通过对近几年来我国房地产企业的融资结构进行分析可以看出，房地产企业的融资结构多以外源融资结构为主。由于房地产行业具有不同于其他行业的特殊性，一方面从买入土地开始的资金投入，到最后销售资金回收，需要经历一个漫长的回收期；另一方面初始投入的资金量也很大，房地产行业在实现盈利增长的同时并没有伴随现金的流入，自身的资金积累能力也没有获得进一步的提高，企业自有资金往往达不到整个项目的资金要求，所以不得不通...
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