合肥三洋:受益于消费旺季及家电下乡
业绩大增 中报高送转
内外销齐头并进促增长
迎来消费旺季及家电下乡
当前股价：19.80元
今日投资个股安全诊断星级：★★★
公司是国内智能模糊控制全自动洗衣机和微波炉制造商，目前主要生产20多个品种的智能模糊控制全自动洗衣机系列产品和10多个品种的超级簇射波微波炉系列产品，年生产能力为：智能模糊全自动洗衣机20多万台；超级簇射波微波炉10多万台，其中洗衣机在产营业务收入中所占比重较大，有近90％的比例。随着三、四季度洗衣机销售旺季的到来，公司产品受充分受益，未来业绩增长可期。
业绩大增 中报高送转
公司8月24日发布2010年半年报。报告期内，公司实现营业收入14.11亿元，同比增长82.73％；营业利润1.72亿元，同比增长45.54％；利润总额1.85亿元，同比增长44.90％；实现归属于母公司所有者的净利润1.59亿元，对应0.48元EPS，同比增长45.85％；实现扣非后净利润1.48亿元，对应0.44元EPS，同比增长46.57％。另外，公司拟进行2010年中期利润分配，分配方案为10转3送3派0.5元(税前)。
公司上半年收入14.11亿元，同比增长82.73％，其中二季度收入6.46亿元，同比增长74.68％，虽较一季度90.12％有所放缓，但仍远高于行业增速，市占率持续提升。洗衣机和微波炉齐头并进，分别同比增长81.63％和85.66％，微波炉增长明显提速。
上半年公司出口实现爆发式增长，实现收入1.63亿元，同比增长1016.80％，超过去年全年出口额0.28亿元，外销收入占比大幅提升近10个点。通过参加春季广交会等，上半年公司外销客户数比去年底翻倍增长，返销日本的订单也大幅提升。我们认为，公司返销日本、销往其他地区的三洋OEM订单以及其他出口业务仍有很大的增长空间，未来几年出口有望保持持续快速增长。
受洗衣机毛利率大幅下滑9.11个百分点的拖累，报告期内主营业务毛利率同比下滑8.23个百分点至34.61％。我们认为这是以下3个因素综合作用的结果：1)原材料价格上涨；2)销售结构中来自三、四级市场、...
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