供给侧结构调整下的企业并购问题研究
[摘要]供给侧结构调整下经济发展特点可概括为结构不断优化升级、以技术创新为驱动和调控重心转向供给端。这种调整对企业并购必将产生影响，并提出新要求，并购应从规模导向转为质量导向，应加快跨国并购的实施步伐，并购热点应从传统行业转向新兴行业，应开启绿色并购等。企业并购要遵循扬长避短与取长补短相结合、需求導向、核心竞争力的形成潜力培养、高杠杆风险规避、存货积压化解等原则。在此基础上，企业并购的相关策略应是合理进行企业并购投资、优化并购融资方式、加强营运资金管理、防范并购财务风险和积极开拓蓝海市场，以期充分发挥企业并购在供给侧结构调整下的重要作用。
[关键词]供给侧结构调整；企业并购；财务管理
中图分类号：F014.32；F272.3 文献标识码：A 文章编号：1008-4096（2017）01-0044-05
一、引言
在新常态下，我国经济面临前所未有的下行压力，过去偏重于需求侧管理的消费、投资、出口'三驾马车“对经济增长的刺激作用日渐乏力，从表面上看是速度减缓，实质上是供需结构失衡。习近平总书记提出供给侧结构性改革，是解决这一问题的必由之路。企业作为国民经济的细胞，一方面，供给侧结构性改革必将对其经营产生直接影响：另一方面，企业作为基本的生产经营单元在供给侧结构调整中将发挥重要的作用。并购作为企业的一个重要投资经营方式和策略必须适应供给侧结构性改革的要求，并在供给侧结构性改革的指引下发挥重要作用。
近几年来，我国企业并购不断发展并呈现出以下特征：
在并购交易数量与金额方面，创历史新高。根据普华永道会计师事务所2016年1月发布的《2015年中国企业并购市场回顾与2016年展望》显示，2014年，我国并购市场共完成交易1929起，涉及金额3978亿美元；2015年，并购交易达到2692起（上升39.6%），交易金额7340亿美元（上升84.5%），其中，单笔并购金额超过10亿美元的有114笔，均刷新历史记录。
在并购行业方面，呈现新兴化。2015年。我国并购市场涉及的行业（按被并方分）包括IT、互联网、生物技术/医疗健康、金融、机械制造、房地产等。从并购案例数来看，新兴行业名列前三，其中，IT行业352起，以占比13.1%的成绩夺魁；其次是互联网，本年度共完成304起，占交易总量的11.3%；第三名是生物技术/医疗健康，共完成并购交易239起，占比8.9%。在并购交易金额上，互联网行业达1455亿元，位居榜首。传统能源及矿业领域面对经济转型和产能优...
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