武钢、山东钢铁以及宝钢公司投资风险分析
摘要：从2002年开始中国钢铁业开始高速增长，钢材的人均消费量也逐渐饱和，近年来钢铁业已由高速增长阶段逐步转入低速增长。本文结合所选股票以及投资组合的波动性风险以及投资组合beta值对这三个上市钢铁企业的概况和风险性来对该公司的投资做进一步探究，旨在得出该公司的投资风险。
关键词：钢铁业；波动性风险；投资风险
中图分类号：F426.31 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2016）024-000-01
一、引言
作为国民经济重要基础原材料产业的钢铁产业，对于拉动投资、吸纳就业发挥重要作用，对我国的经济社会发展具有重要贡献。近年来，随着经济转型，产能过剩问题尤为突出，钢铁企业生产经营困难加剧、亏损面和亏损额不断扩大。本文即基于这样一个背景，对武钢、山东钢铁以及宝钢钢铁股份有限公司2010年至2016年的财务数据进行分析，分析所选股票所处行业排名、竞争力等，并通过计算所选股票的波动性以及投资组合的beta值的计算分析所选股票的投资风险。
二、行业排名及竞争力分析
英国行业研究机构《金属通报》（Metal Bul l etin）6月最新公布2015年全球钢铁企业粗钢产量排名，以粗钢产量达到180万吨作为去年钢铁企业入选的基准，这较2014年200万吨的门槛略有下调。其中宝钢位列第二，武钢排在第六位。
目前来看，我国钢铁企业国内排名在综合比较中，按总市值来看，宝钢股份和武钢股份分别名列第二位、第八位，山东钢铁排名靠后，在2015年的世界企业财富500强的排名中宝钢、武钢位列500强第218名和500名。对于钢铁企业来说，业务方面的转型也是公司应对钢铁市场未来挑战的重要举措，从制造到服务的转型是要考虑的主要方向，除了钢铁服务，还有产融结合、产城结合、产网结合等方面。
三、投资风险分析
本文第三部分主要是通过计算所选股票以及投资组合的波动性风险、投资组合beta值来对所选股票的投资价值进行分析。
假设您拥有一个30%投资于武钢股份，20%投资于山东钢铁，50%投资于宝钢股份的投资组合如下表所示：
（一）所选股票以及投资组合的波动性风险
1.单个股票的期望与方差
武钢股份的期望
从以上分析中可以看出各项资产的期望和方差，相对比之下，宝钢的期望值最大，方差最小，这说明宝钢股份的股票资产收益率的波动性较小，面临的市场风险最小。
2.投资组合的期望和方差
将钢铁业的股票分为繁荣、一般、萧条时期，...
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