洽洽食品：重归坚果炒货主业外延扩张值得期待
《动态》：洽洽食品（002557）日前公告了年度股东大会的情况，虽然股东大会议题基本集中在年度报告已经披露的事项上，但从券商参会调研反馈的情形看，未来有不少值得期待的东西，比如电商、激励机制、外延式扩张等。我知道您对食品饮料行业有独到的见解，请给我们分析一下。
孔铭：确实从股东大会透露出来的信息看，公司未来有不少值得期待的东西。但我首先还是想先分析一下二级市场的走势，这个股票其实从去年年底到目前的涨幅并不大，相对于很多小盘股来说，公司股价比较滞后，这当然与此前市场对它的业绩预期偏悲观是相关的。
但是，作为目前火爆的市场来讲，这样一个偏低的涨幅也提供了介入的机会，技术面上它已经突破了均线压制，而且这个股票是上市以来一直到去年年末，走成了一个大箱体格局，突破以后的涨幅有多少？在此我不敢断言，但可以肯定的是，如果能够配合基本面的向好，以及股价催化剂的出现，后市的机会还是很多的。
基本面上我觉得应该关注洽洽食品的战略设定，以及这种战略设定对业绩的影响，因为业绩始终是最核心的东西。
《动态》：之前我们对洽洽食品并没有深入研究，只是对洽洽瓜子比较熟悉，您提到战略设定，请展开来说说如何？
孔铭：好的，其实公司此前涉足过房地产、小贷等的业务，公司此番也解释说当时主要受到诱惑，后来发现洽洽在瓜子等本行业能做到老大，但在其他行业没有优势，所以未来大股东主要精力会放在洽洽这里。实际上洽洽食品之前在战略设定上更偏向于休闲食品，但就休闲食品而言，洽洽的品牌应该说更集中在干果上，就像提到洽洽你就想到了瓜子。
从这次股东大会的信息看，公司董事长是明确了'重归坚果炒货主业“的决心，坚决推进以产品为核心的事业部制改革开了个好头。确实，坚果炒货行业空间巨大，公司仅葵花籽就做到了25亿多，其他诸如坚果、花生、蚕豆等的空间预计都至少有几百亿，而公司当前量都还处于起步阶段，这与未成立事业部之前，考核没有细分到品类而导致的资源分配失衡有一定联系，像坚果和花生5000万一年不到，未来收入规模继续做大的空间巨大。今年一季度事业部制改革已初显成效，坚果事业部收入yoy超90%，三季度预计还会推出类似巴旦木、腰果等的更多新品。
《动态》：事业部制改革对洽洽食品的推动力有那么大吗？
孔铭：我是看好公司的事业部制改革的，因为从投资哲学上来讲，一个公司内生性的增长，前提是'人“的因...
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