行业逆转,小船不翻
《红周刊》：除近期发行上市的新股外，2016年当之无愧的第一牛股非宝德股份莫属，不过距离张彤去年课程上分析这家公司时股价已涨了近4倍，大涨之后牛股的小船会不会说翻就翻呢？
张彤：当初分析宝德股份是因为对融资租赁行业的整体看好，而宝德股份又是该行业之中最纯正且估值最低的，而目前公司的估值优势已不再，不如再找一家更低估的公司去关注。
《红周刊》：哪一家呢？
张彤：你看晨鸣纸业如何？
《红周刊》：每股净资产与股价持平，2016年仅第一季度每股收益就在0.20元左右，动态市盈率10倍多一点点，看起来确实很稳健，不过谁都知道这是家造纸公司啊，哪来的融资租赁？
张彤：这话要是放在去年说没问题，今年再认为晨鸣纸业是造纸公司只能说你out了。今天只说两点，晨鸣纸业旗下有一家全资子公司名为山东晨鸣融资租赁有限公司（简称晨呜租赁），目前晨鸣纸业对其的投资额高达50亿元，且不久之前晨鸣纸业曾公告称，公司全资子公司香港晨鸣拟用自有资金对晨鸣租赁进行分期增资50亿元，增资完成后，晨鸣租赁注册资本将达90.72亿元。90.72亿元的注册资本，是不是目前融资租赁行业中的巨无霸？
《红周刊》：巨无霸不假，但投资再多，最终好不好还是得拿利润来说话口巴？
张彤：这就是我要说的第二点，2014年晨鸣租赁成立不久，取得净利润0.84亿元。而2015年，晨鸣租赁的净利润剧增到6.19亿，公司的融资租赁业务收入大增1151.89%。看了这些，你还认为晨鸣纸业一季度预增净利润3.80亿元至4.2047元凭借的是造纸业务吗？
《红周刊》：看来我又走眼了。晨鸣纸业一季度业绩大增，本周神火股份也公告一季度业绩大增，约盈利4亿至4.5亿元。不过不一样的是神火股份2015年刚刚巨亏了16.73亿元，这样的预增让人一头雾水，该如何解读呢？
张彤：虽然神火股份2016年一季度净利润同比增长超5亿元以上（上年同期亏损0.94亿元），但数据显示，2016年一季度神火股份主营的铝产品平均售价为每吨9026.78元，而上年同期为每吨10577.19元，不涨反跌。显而易见，公司2016年一季度的业绩大幅增长并不是来自于公司的主业。
《红周刊》：看来是有非经常性损益因素影响了。
张彤：是的，公司利润增长主要因之前发生的探矿权转纠纷，此次纠纷经法院仲裁后神火股份取胜，若裁决金额执行到位，将增加神火股份净利润30.64亿元，公司在2016年一季度保守的确认了营业外收入6.96亿元，这才...
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