承德露露增长瓶颈难突破

材料写作网    时间: 2020-01-30 04:04:24     阅读:次

　　过去5年，承德露露（000848.SZ）的收入从2013年的26.32亿元下降到2017年的21.12亿元，而广告支出始终保持在2亿元至3亿元，广告的投入并没有带来销售增长，反而出现了下降，这是否说明，承德露露的增长已经到了极限？
　　2018年一季报显示，万向三农集团持有承德露露40.69%股份，在过往的12年中始终是承德露露的第一大股东。

万向接手表现平平

　　2003年，当时露露集团将所持承德露露6740.5万股国家股，以4元/股的价格转让给深圳市万向投资有限公司（后更名为深圳通联投资有限公司），总计约2.7亿元。2004年，深圳通联投资有限公司将6740.5万股承德露露的股票转让给万向三农。
　　经过多次变动，2006年4月进行国有股份的定向回购，露露集团不再持有公司股份，万向三农持有42.55%的股份，成为公司的第一大股东即控股股东。
　　被万向系控股后，承德露露营业收入从2005年的11亿元增长到2017年的21.1亿元；反观同期主打六个核桃的养元饮品（603156.SH），其销售收入从零增长到77亿元；而2018年第一季度数据显示，承德露露收入为8.95亿元，净利润为2.18亿元；而同期的六个核桃收入为28.52亿元，净利润为9.3亿元。
　　经过十多年的发展，六个核桃的收入是承德露露的3.2倍，净利润是承德露露的4.27倍。无论从收入还是净利润，六个核桃的发展速度要远高于承德露露。

定位导致公司陷入停滞

　　反观整个饮料行业，近10年收入规模大幅增长，2007年，全国饮料制造行业的销售规模是1709亿元，2017年是6511亿元，年化增速16.02%。在这个大背景中，植物蛋白饮料增长尤为抢眼，2016 年，植物蛋白饮料行业收入已达1217.2 亿元，2007-2016 年复合增速达23.3%，远高于软饮料。
　　2007年，承德露露的收入为13.94亿元，2016年为25.2亿元，年化增速只有6%，远低于饮料行业增速以及植物蛋白行业增速。
　　从功能来看，杏仁药用价值和保健作用要大于美容养颜的作用，但一直以来，承德露露的定位都是围绕美容养颜来做的。代言人许晴已经与公司合作多年，公司的广告为'珍杏仁，真滋润“，从广告可以看出，公司一直选择美容养颜来进行宣传和推广。
　　但从数据来看，承德露露所采取的营销方式已经让公司的收入出现停滞，并且有了很明显的下滑迹象。
　　2013-2017年，承德露露的收入分别为26.32亿元、27.02亿元、27.06亿元、25.2亿元、21.1亿元，5年时间下降19.83%；同期销售量也在大幅下跌，2013-2017年...

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