困局中的选择
最近两周以来，上证指数始终在以2300点为中轴的2%区间内波动，沪市成交量徘徊于550亿”770亿之间的较低量能级别，短期市场方向如同陷入泥沼，上下两难的局面让人非常困惑。
从外部情况来看，希腊脱欧危机得以缓解，外围市场出现反弹，美元指数短期疲态。当美联储摇摆于QE3推出与否及执行方式的时候，全球新一轮的货币宽松预期正在增强。但这些积极因素并没能对A股短期走势形成明显影响。
究竟是什么原因让A股如此另类？具体来看，5月经济数据的公布虽然有望改善市场悲观情绪，走出'预期差“行情，不过经济底仍然扑朔迷离，单月部分经济数据的改善并不能给市场吃下定心丸，反而可能加剧市场对于6月份以及二季度经济数据的观望和担忧情绪。换句话说，数据引擎可能只起到暂时的作用，6月份的经济数据将决定该引擎是否会快速熄火。
政策方面，一次降息并不能对经济企稳起到立竿见影的作用，特别是降息初期，历史走势显示大盘往往并不领情，需等待政策累积效应的显现。同样，基于政策的滞后性，基建投资和财政补贴的政策效果也需要时间方能显现。另一方面，随着市场对于政策放松预期逐步趋于理性，后续货币和财政政策如能超出市场预期，才有望对市场构成显著的正面刺激。
从资金层面来看，由于市场始终处于存量资金博弈的格局，A股只能在不断分化与资金腾挪间辗转向前。永无止尽的扩容已经严重影响了A股市场的生态平衡。回望历次熊市的终结，新股的暂停发行无不是个明确的政策信号，A股市场的确需要修生养息。
从技术面来看，创业板指数较上证指数略强。从2010年底的历史高点调整逾18个月，创业板指数正慢慢步出长周期的下行通道。在资金增量乏力的情况下，小品种往往具有更强的活力，即便是权重行业，也是那些市值相对较小的公司容易占得先机。虽然上证指数走势偏弱，但多个技术指标只在当前震荡过程中有轻度修复，急跌反而容易出现机会，短期市场难以改变反复且无方向的格局。当然，从中期角度判断，5月初以来的调整或是中期回升行情的一个落脚点，本轮调整所形成的低点不论其是否击穿2242点，都具备重要的技术意义。
在目前困局之中，投资者应该如何应对？从大的时间周期来看，战略上目前已不是过于悲观之时，从战术层面，积极挖掘个股价值则是目前的生存之道。
大消费概念已成为目前的投资主题。白酒行业的出色表现给我们一个启发，面对十多亿人口，一旦被市场认知，一个消费品牌足可以...
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