债市规模进一步扩大,债券收益率涨跌互现
打开文本图片集
美国经济方面，一季度数据亮眼，GDP增速提升，失业率持续下降;但进入二季度之后，制造业采购经理指数（PMI）持续下降，消费价格指数（CPI）不及预期，市场预期美联储降息概率增加。
欧元区方面，经济增速持续放缓，一季度GDP增速为1.2%，制造业PMI一直处于荣枯线之下，CPI维持在2%以下，欧洲央行表示如有必要将下调利率，恢复量化宽松。
国内经济方面，一、二季度经济增长率低于上年同期，分别为6.4%和6.2%，经济仍面临下行压力;上半年CPI同比涨幅持续增加，在5月和6月达到2.7%，为今年以来最高点，物价维持稳定;工业生产者出厂价格指数（PPI）同比上涨，各月涨幅均在1%以下;进出口贸易额同比涨幅自3月起连续4个月为正，贸易顺差自4月起不断扩大。上半年，人民银行进行1次全面降准、2次定向降准保持货币市场流动性充足。债市各券种收益率曲线有涨有跌，国债期限利差先扩大后收窄，中债-新综合净价指数先降后涨。
宏观经济情况
（一）美国经济扩张低于预期，欧元区PMI持续回落
2019年6月，美国新增非农就业22.4万人，大幅高于预期值的16万人和前值的7.5万人;失业率为3.7%，略高于预期值的3.6%和前值的3.6%。上半年，美国经济复苏势头先强后弱，一季度GDP增速强劲，达到3.1%，但市场预期二季度GDP增速将有所放缓。上半年，美国CPI同比涨幅保持在2%之下，4月开始连续回落，6月为1.6%。虽然一季度经济增速反弹，但主要贡献来自进出口，消费和投资增长乏力。上半年制造业PMI、PPI、CPI连续下降，二季度经济预期增速回落，这使得市场对美联储降息的预期继续增强。
欧元区方面，经济增长自2018年以来持续放缓，一季度GDP同比增速为1.2%，略高于预期值的1.1%，但市场估计二季度GDP增速将走弱。上半年调和CPI同比增速均处于2%之下，5月和6月为1.2%，核心CPI维持在1%附近，显示通缩压力仍然存在。失业率逐渐下降，从年初的7.8%降至5月的7.5%。制造业PMI连续5个月处于50%以下，难掩颓势。欧元区经历了长时间的经济增长疲软，欧洲央行表示如有必要，会下调利率、恢复量化宽松。
（二）国内宏观经济总体运行平稳
1.经济增速有所回落
上半年，按可比价计算，我国GDP同比增长6.3%，其中一季度同比增长6....
|
== 试读已结束，如需继续阅读敬请充值会员 ==
|
|
本站文章均为原创投稿，仅供下载参考，付费用户可查看完整且有格式内容！
(费用标准：38元/2月，98元/2年，微信支付秒开通！) |
| 升级为会员即可查阅全文 。如需要查阅全文，请 免费注册 或 登录会员 |
|
