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钢铁行业上市公司治理与企业绩效研究

材料写作网    时间: 2021-04-18 04:06:55     阅读:次     手机站

摘要:文章通过对134个样本2006””2015年的数据,具体分析钢铁行业上市公司股权结构、董事会治理、高管激励对企业绩效的影响,发现钢铁行业上市公司的公司治理水平对其绩效具有显著影响; 本文采用因子分析法构造公司治理综合指标G1和企业绩效综合指标AI,实证研究结果表明,公司治理综合排名提高可以让企业绩效也同样提高。

关键字:钢铁行业;公司治理;企业绩效

一、引言

自20世纪80年代以来,公司治理成为企业和学术关注的焦点。企业为了提高公司治理绩效,在国家法律及规章制度的约束和安排下,做了一系列的尝试,并在此过程中逐渐建立了公司治理体系。根据最新新修订的《公司法》规定,股东会、董事会、监事会、独立董事等是上市公司必须设的组织机构,毋庸置疑,这对我国上市公司的内部治理机制具有重要意义。公司治理机制在法制和企业的尝试中不断得到完善。

自改革开放以来,我国经济逐渐对世界经济产生举足轻重的影响,成为世界经济增长的重要引擎。但是2008年美国经济危机爆发以来,中国经济也随之下降,2009年略有回暖,但2010年以来经济下行的趋势毋庸置疑。习近平总书记在2014年基于我国经济发展的新常态,提出供给侧改革,钢铁行业作为过去三十年我国经济发展的重要动力,如今已出现供过于求的不均衡状态,因此选择研究钢铁上市公司的公司治理与企业绩效的关系,希望能够为钢铁企业的去产能化提供一定的借鉴意义。

现有文献对公司治理的研究主要从两个角度进行:其一是研究治理结构中的某些重要要素的特征对企业绩效的具体影响;二是运用降维方法将公司治理的多个方面综合为一个指标,考察其对企业绩效的影响。

二、研究设计

公司治理结构,是一系列的制度安排,旨在实现公司最佳经营业绩,从而提高企业价值。公司治理包括内部治理机制和外部治理机制,本文只讨论内部治理部分,包括董事会、股东会、监事会、高管这四个重要的组织机构,公司治理水平与这四者息息相关。

(一)指标选取

被解释变量:总资产收益率(ROA)、净资产收益率(ROE)和每股收益(EPS),再通过降维的方式将三个直接指标综合为企业绩效综合指标(JX)。

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