对我国酒类行业上市公司无形资产与经营业绩的实证分析
中图分类号：F276文献标识：A 文章编号：1009-4202（2011）05-122-02
摘 要 本文对我国2007-2009年沪深两地的酒类行业的上市公司无形资产现状进行了分析，并对其面板数据进行分析，通过实证检验得出：无形资产与企业的经营业绩有正相关性，并且相对于固定资产来说，无形资产对公司业绩的贡献率更大。根据所得出的结论，提出相关的建议。
关键词 酒类行业上市公司 无形资产 公司业绩
一、研究背景及研究综述
近年来，随着经济的迅速发展，无形资产对其促进作用日趋显著。无形资产对企业提高生产效率、提高经营业绩起到了很大的作用。另外，无形资产也是重要资源，是增强国家综合实力的重要手段。
自上个世纪70年代将实证方法引入无形资产领域以来，对于无形资产的研究主要涉及到以下几方面：
1．有关无形资产的信息披露。Lev和Zarowin（1997）发现了无形资产特别是R&D的变化导致无形资产高强度的公司，盈余的价值相关性是下降的。Chanet a1．（2001）的研究表明，股票的价格也没有充分的反映公司无形资产的价值，R&D的比重与股票价值呈正相关，建议要加强研发活动的披露。薛云奎（2001）通过实证分析得出，上市公司披露的无形资产与股价之间存在正相关，分析了上市公司在无形资产披露方面存在问题，提出要加强对无形资产的信息披露。
2．有关无形资产信息价值相关性的研究。Amir&Lev（1996）对通讯行业的无形资产进行研究，得出未确认的无形资产与公司披露的非财务指标具有价值相关性。Aboody&kv（1998）对其软件公司进行研究得出：软件开发成本与公司股票的回报率是显著的相关。Banll＆clinch（1998）对澳大利亚1991-1995上市公司研究得出：无形资产的重估价值与股票报酬率和股价之间存在显著相关性。薛云奎（2001）对1995-1999的上证所的A股进行实证分析得出：市场对无形资产作出了正向的价格反应。王化成以1998”2002年为区间，以沪深两市 A股上市公司为研究对象，分析了无形资产的存量和增量对企业未来的影响，并用股票价格模型研究无形资产对企业未来业绩的贡献。研究发现我国上市公司单位无形资产对企业经营业绩所作的贡献高于固定资产。黎玉琴（2006）以我国沪市2000年一2004年的3007家上市公司为样本，检验得出上市公司无形资产对其经营业绩有显著的、正向的贡献。国内外关于无形资产价值相关性的研究结论表明无形资产对公司业绩有重要作用。
上述研究...
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