基于EGARCH模型的分类商品零售价格波动信息效应研究
内容摘要：当今社会，人们对吃、穿、住、用、行的要求越来越高，人们的消费水平直接影响到CPI指数的变化；常规进行商品零售价格预测中，根据以往的数据，可以通过观察总结出食品波动的特点，忽略一些客观因素如自然灾害、国家政策调整的影响，对价格波动进行分析，降低了预测结果的准确性。本文通过利用EGARCH模型，研究分类商品零售价格波动的信息效应，对价格走势进行预测，以便掌握分类商品零售价格波动变化，制定优化发展决策，避免分类商品零售价格波动。
关键词：商品零售 信息效应 EGARCH模型 价格波动
本文运用EGARCH模型，基于自回归条件异方差的形式，来表现相关波動因子的时间可变性，研究分类商品零售价格波动的信息效应，以确保找出分类商品零售价格波动的影响因素，从而制定有针对的分类商品零售价格波动控制决策，避免分类商品零售价格波动的发生，发挥积极影响。
EGARCH模型
运用该模型估计市场波动率，一般来说，波动率越大，意味着风险越高。EGARCH模型作为一种ARCH 模型的新型扩展形式。在EGARCH（p，q）模型之中，应用p表示阶数，q表示EGARCH分析过程。在实际中，若是假设收益率序列为φt 、残差序列为εt，则方差序列σt将会分别满足（1）、（2）等式：
（1）
（2）
在式（1）中，应用μα表示收益率在无条件下的期望值；应用αiσi表示滞后的参数；βj表示方差参数；在式（2）中，应用σ2t表示条件方差的时变；其残差εt中，主要由独立分布的随机变量yt以及σt组成，并且yt和σt之间相互独立。
在EGARCH模型中，EGARCH中（p，q）均值和GARCH（p，q）是一样的，然而，二者不同之处就在于EGARCH（p，q）的方差方程产生如式（3）中的变化：
（3）
在式（3）中，用对数形式表示条件方差，这也就意味着方差非负，且具备杠杆效应，系数φt能够使EGARCH模型保持非对称。若模型中φ不全为零，则说明信息作用是非对称的，杠杆效应也存在；当φt<0时，则说明利空信息比利好信息对价格波动产生更大影响。
应用EGARCH模型分析我国分类商品零售价格波动的意义
在实际研究中，分类零售商品的物价变化，一般情况下也是存在波动集群效应的，即分类商品零售价格在某些时间段之内会产生剧烈波动，而在另外的一段时间之内，价格波动却比较平稳。零售商品价格波动就如同金融序列一般，故此可以应用EGARCH模型分析其波动的信息效应，可以将EGA...
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