新标准出台,空调行业傍上节能题材
新能效标准的实施有望为空调行业带来一次洗牌，进一步提升行业集中度，加速产业升级，从而有利于具备技术优势的龙头企业的进一步发展。
日前国家质检总局、国家标准化委员会发布了新的《房间调节器能效限定值及能效等级》强制性国家标准。该标准将空调能效分为3个等级，自2010年6月1日起执行。这是继'家电下乡“和'以旧换新“等措施出台后家电行业迎来的又一个重磅政策，它将会对家电行业或者说空调行业产生什么样的影响?在二级市场上，又会引发什么样的投资机会?
顺应低碳 变频空调迎来发展良机
新标准将空调按照能效比分为3个等级。新标准实行后，新标准3级以下的空调将禁止生产，即空调行业的入门门槛则提高至新标准的3级。根据我们对新旧标准的对比，新标准3级相当于旧标准2级，新的能效标准的实施意味着空调能效将提高3个等级。
节能减排，加速产业升级。空调新能效标准的实施将提升整个空调行业的门槛，现行标准2级能效以下的空调都将被淘汰，这也符合国家节能减排、走低碳战略的目标。对于整个空调行业而言，新标准的实施将使整个空调行业的能效水平有较大幅度的提高，加速产业升级。能效水平的提高也将会给一些中小型空调企业的生产技术带来较大压力，我们不排除有些企业因技术水平不足而面临被市场淘汰的风险。
变频空调将加速渗透。根据新政策，高能效定频空调补贴政策取消后，定频空调和变频空调的价差将缩小甚至消除(变频空调纳入补贴范围的情况下)。因此，我们认为无论变频空调是否能够纳入补贴范围都将刺激变频空调销量的增加。预计，2010年变频空调的市场占有率将提高到30％以上。由于变频空调技术门槛更高，格力电器和美的电器将是变频空调的主要受益企业。目前，美的电器在变频空调细分市场占有率第一，而格力电器具有完全的变频空调自主知识产权，其同大金合作的变频压缩机项目将在5月投产。
'马太效应“显现 龙头企业受惠
新能效标准的实施有望为空调行业带来一次洗牌，进一步提升行业集中度，加速产业升级。空调的节能补贴也将向空调龙头企业聚集，有利于具备技术优势的龙头企业的进一步发展。
从具体的市场运作来看，南方地区使用空调时间长，对电费敏感度相对较高，低能耗空调的需求相对较大，此政策的出台将会加快高能耗空调退出市场，促进空调厂商加快定速低能耗空调的推广，随着去库存化的深入和低效能空...
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