食品、饮料零售业上市公司会计信息与股价的相关性研究
【摘要】中国零售领域对食品、饮料上市公司仍是一个有吸引力的市场。目前很大部分该领域上市公司都介入食品、饮料零售连锁业。本文以食品、饮料零售业为例，运用EVIEWS对其股票价格与内在价值进行相关性分析，判断它们之间的相关程度，希望能对食品、饮料零售业的股票价格走向有所帮助，也对研究公司价值与股票价格的有关问题有所启发。
【关键词】价值相关性；股票价格
中国股票市场始于九十年代初，是一个具有自己独特制度背景的新兴市场，在政府行为与政策的推动下，中国股票市场具有明显的'新兴+转轨“的特征。根据有效市场假说，证券的市场价格已经包含了所有的信息，市场价格代表着证券的真实价值，Fama 将有效市场分成三个层次：弱式有效市场、半强式有效市场和强式有效市场。在我国还没有达到'有效“二字，因为我国的市场价格不能充分反映出所有过去历史的证券价格信息。在成熟的股票市场中，上市公司股票价格与其内在价值呈高度相关性。
在美国，Ball和Brown，第一次有效的证明公司证券的市场价格会对财务报表的信息含量做出反应。他们利用在纽约证交所上市的261家上市公司20年的年度会计盈利信息披露的前12个月到后6个月的股价进行研究，结果表明盈余变动的符号与股票超额报酬率的符号之间存在显著的相关性。在我国，赵宇龙第一个对会计盈余披露的信息进行实证研究，发现会计盈余信息的披露与股票非正常报酬率同方向同性质变动，说明会计盈余信息及其披露对投资者的投资决策和交易行为产生了实质性的影响。李礼、洪源，运用回归分析，发现大部分上市公司业绩与股票价格之间存在显著的负相关，其主要原因是我国股票市场上的投资者尚不成熟，所以公司财务报表披露的业绩指标并没有得到投资者的足够重视，从而导致公司经营业绩没有在股价中得到充分体现，但投资者行为正逐渐趋向理性。
一、样本及分析
1.样本来源及选择
2.基本变量的描述性统计
2004年到2010年，每股净资产和每股净收益，整体趋势是均值大于中位数，但在2005年每股收益均值小于中位数，且这一年偏度为负值，说明这一年的一部分食品、饮料零售业上市的每股收益偏低，降低了均值；2007的每股净资产均值小于中位数，说明这一年的某些样本的每股净资产很低，使均值变小。
为什么在我国股票市场上，食品、饮料零售行业上市公司的股票价格与其每股净资产几乎没有任何关系？主要原因如下：
①信息不对...
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