中债收益率曲线整体趋向平缓中债指数小幅上涨
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8月份，受经济基本面持续走弱等因素的影响，债券收益率曲线短端大部分品种小幅上行，长端收益率曲线品种小幅下行，中债”新综合指数小幅上涨。
宏观经济情况
（一）美国经济复苏迹象明显，欧元区经济出现好转
美国劳工部数据显示，8月份美国非农就业岗位增加17.3万个，虽不及预期和前值，但考虑到8月份是美国的就业市场淡季，因此该数据仍显示美国劳动力市场在持续改善。8月失业率较上月下降0.2个百分点至5.1%，为2008年4月以来的低位。8月美国供应管理协会（ISM）制造业采购经理指数（PMI）环比下降1.6个点降至51.1%，显示出制造业活动较7月份继续放缓。综合来看，美国经济复苏迹象明显，未来美联储加息概率较大。
8月欧元区制造业PMI初值为52.3%，下降0.1个百分点，但仍高于荣枯线。其中，德国、荷兰、爱尔兰和意大利增长强劲，德国的制造业PMI从上月的51.8%增长至53.3%。欧元区服务业PMI为54.4%，高于预期值和初值，服务业增长出现好转。综合来看，欧元区经济出现好转迹象。
（二）国内宏观经济持续走弱
1.居民消费价格水平较上月略微上升
8月份，全国居民消费价格总水平同比上涨2.0%（见图1）。其中，城市上涨2.0%，农村上涨1.8%；食品价格上涨3.7%，非食品价格上涨1.1%；消费品价格上涨1.8%，服务价格上涨2.2%。1-8月平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨1.4%。
8月份，全国居民消费价格总水平环比上涨0.5%。其中，城市上涨0.4%，农村上涨0.6%；食品价格上涨1.6%，非食品价格下降0.1%；消费品价格上涨0.7%，服务价格上涨0.1%。
图1 全国居民消费价格涨跌幅（单位：%）
数据来源：国家统计局
2.工业生产者出厂价格指数（PPI）继续下降
8月份，全国工业生产者出厂价格环比下降0.8%，同比下降5.9%（见图2）。工业生产者购进价格环比下降0.7%，同比下降6.6%。1”8月平均，工业生产者出厂价格同比下降4.9%，工业生产者购进价格同比下降5.7%。
图2 工业生产者出厂价格涨跌幅（单位：%）
数据来源：国家统计局
3.中国制造业PMI降至临界点以下
8月份，中国制造业PMI为49.7%，比上月回落0.3个百分点，降至50%临界点下方（见图3）。
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