钢铁行业上市公司财务杠杆收益与风险探讨
摘 要：通过运用财务杠杆，能够对企业带来一定收益。本文将对近年来我国钢铁行业上市公司采用财务杠杆方式，对企业资金产生的影响进行分析，并且进一步探讨钢铁行业中财务杠杆带来的风险与收益，以此加强我国各个行业对财务杠杆的认识。
关键词：钢铁行业;财务杠杆;财务风险;投资收益
企业要取得长期稳定持续发展，必须将资金作为基础，资金的来源有多个方面，一方面来自投资者的资金，另一方面来自资本市场的资金。由于资本构成来自很多方面，所以资本的构成会对企业发展产生直接影响，企业筹资方式也成为衡量企业财务决策的一个关键点。财务杠杆具有两面性，如果企业能够合理运用财务杠杆，那么就会给企业带来一定的收益，如果稍有不慎，就会带来不可预估的风险。所以在使用过程中，不仅要合理使用，还要十分谨慎。
一、财务杠杆对收益与风险的影响
（一）财务杠杆对收益的影响
企业采用负债形式进行筹资时，当投资收益高于负债利息时，会导致股东收益率高于投资收益率，因此会产生积极的财务杠杆效应。不仅如此，当产权比例越大时，财务杠杆效应会越明显;当产权比例越小，杠杆效应也越低迷。下文将对钢铁行业上市公司财务杠杆的两个方面进行分析：一是资产负债对其他指标的影响，另一个是财务杠杆系数对其他指标的影响：
1.资产负债对其他指标的影响
通过调查研究我们可以发现，由于企业资产负债程度不同，会对各指标与资产负债率之间的关系造成不同的影响。本文把资产负债率分为三个梯度，分别是≤0.5、0.5-07、≥0.7。当资产负债在≤0.5、≥0.7时，较少公司处在年度资产负债水平的数量中;当其保持在0.5-0.7范围内，有超过半数的企业处在年度资产负债水平中。通过对财务杠杆与资产负债之间的关系进行研究，分析数据可以得出，财务负债能力与杠杆系数成正比，这也表示企业具有较低的财务风险。在资产负债率≤0.5以后，各年度杠杆系数最低。所以，钢铁行业财务杠杆系数与资产负债有直接关系，资产负债率越高，则杠杆系数越高。
2.财务杠杆系数对其他指标的影响
本文把财务杠杆分为三个梯度，分别是≤0.9、0.9-2.9、≥2.9，并对三个级别范围内的指标平均值及公司数额多少和所占百分比进行统计，通过统计可知，有绝大部分公司处在0.9-2.9范围内。首先，通过考察财务杠杆与负债之间的关系，发现财务杠杆系数会处在三个不同的梯度，并且显示出财务杠杆系数与资产负债之间有直接联系;另...
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