香港电讯：购并与重生
----香港电讯成立于1925年，1981年被英国大东收购，1988年上市，仍由大东掌握绝对控股权。1995年，香港电信业本地业务解除垄断，至1998年，香港电信业全面开放以后，香港电讯被提前终止了国际业务的专营权。在自由竞争的市场环境中，香港电讯依靠往昔垄断时期积累的资源，仍然是香港电信业的'龙头老大“，其固定电话业务与国际电话业务均居首位，移动电话业务在和记电讯后排名第二。
----香港电讯长期以来盈利甚丰，虽然近一两年来业务增幅放缓，但仍是大股东英国大东公司的主要'利润奶牛“。该公司系恒生指数成份股之一，其总市值逾2600亿港元，是香港最大的蓝筹股公司之一。在国际资本市场上，其债信评级为A（标准普尔），与中国政府债信相当。
----由于英资大东公司有意逐渐淡出香港，集中发展欧洲互联网业务，香港电讯的发展受到相对抑制。至去年10月，新加坡电信着手与大东恰谈购并香港电讯事宜。今年1月24日，此事被英国报纸披露，新加坡电信根据监管部门要求于25日予以证实。2月11日，香港盈科数码动力亦向大东提出收购建议。
合并还是收购
----从资本市场购并业务的角度，香港电讯的购并可以多种手段完成。
----在这家公司的股权构成中，英国大东约持54％,中国电信（香港）持10％，香港政府持股约8％，其余均为小股东。
----由于英国大东拥有香港电讯的绝对控股权，购并香港电讯首先要买下大东手中的权益。但在获大东董事会同意得到这部分权益，并不意味着已经100％地获得了香港电讯””原因很简单，该公司还有其他股东。这时候，购并方可以选择：
----1.通过大股东大东向香港电讯独立董事会推荐。经独立董事会同意后，财务顾问将向全体股东发出有关收购建议的'股东通函“。每一个股东都可以独立决定是否出售手中股份。当愿意出售的股份总计达到90％时，其余股东根据法律将必须出售手中股份。购并方与香港电讯合并遂可较为顺利地完成。此外，如果愿意出售的股份总计达75％以上，其余股东不再愿意出售股票，购并方仍有机会通过法院裁决，在确保小股东及第三方利益未受侵犯的前提下，实现全面收购，从而顺利实现与香港电讯的合并。
----2．收购方在持有香港电讯的控股权后，也可以不经独立董事会同意，在市场上直接提出全面收购要求。后者则可视具体情况决定是否出售。这种方式则被称为敌意收购。相较于召开独立董事会从而获得的推介的善意收购，这种敌意收购被认为可...
|
== 试读已结束，如需继续阅读敬请充值会员 ==
|
|
本站文章均为原创投稿，仅供下载参考，付费用户可查看完整且有格式内容！
(费用标准：38元/2月，98元/2年，微信支付秒开通！) |
| 升级为会员即可查阅全文 。如需要查阅全文，请 免费注册 或 登录会员 |
|
